주가산정 및 투자지표

적정주가 산정방법

 

①상대가치법

 동종기업의 비교 PER를 기준으로 판단한다.

 EPS * PER = 주가

동업종 유사기업 평균PER 20배, A사의 2009년 예상EPS 1,200원이라면

A사의 적정주가는?  20배 * 1,200원 = 24,000원

 

②절대가치법

미래 배당 등 현금흐름을 현재가치로 할인하여 적정주가를 산정하는 방법

 주당순자산 * ROE / 시장이자율

 

주당순자산 (10,048원) * ROE (3.5) / 시장이자율 5%로 잡았을때 14067원이 나옵니다.

역시 고평가되어있다는것을 알 수 있습니다.

③본질가치법

 

1) 순자산가치

주당 순자산 BPS (총자산-총부채=순자산을 발행주식수로 나눈것)

재고자산은 감가상각이 있으므로 20~30%만 인정

2) 수익가치

3년치 주당순이익의 평균치

 EPS / 이자율 

 

본질가치 = 순자산가치의 40% + 수익가치의 60%

 

 ④ 주요투자 지표

EPS(주당순이익) = 당기순이익 / 주식수

BPS(주당순자산) = (자기자본 - 무형자산) / 주식수

PBR(주가순자산비율) = 주가 / 주당순자산

PSR(주가매출액비율) = 주가 / 주당매출액

PER(주가수익비율) = 주가 / 주당순이익

SPS(주당매출액) = 매출액 / 주식수

CFPS(주당현금흐름) (순이익 + 감가상각비) / 주식수

EBITDA(영업현금흐름) = 영업이익 + 유/무형자산 상각비

EV(기업가치) = 시가총액 + 순차입금(총차입금 - 현금성자산)

= 시가총액 - 총부채

EV/EBITDA = (시가총액 + 순차입금) / EBITDA

 

⑤ 가치투자 종목 선정 10개명

1) 주가가 장부가치의 3분의 2까지 내려간 주식.

2) 주가수익률(PER)이 최우량 채권수익률의 2배.

3) 시가총액이 순유동자산 가치의 3분의 2까지 떨어진 종목.

4) 주가가 최근 5년간 가장 높았던 PER의 40%까지 하락한 주식.

5) 총부채 규모가 순유동자산 가치의 2배보다 적은주식.

6) 배당금이 최우량 채권수익률의 3분의 2수준.

7) 총부채가 자산가치보다 적은 주식.

8) 시가총액이 주당 장부가치의 3분의 2까지 내려간 종목.

9) 10년간순익이 5%이상 감소한 적이 두번 이하인 주식.

10) 최근 10년간 수익이 200%이상 상승.